斗鱼凶猛：季度平均MAU超虎牙12.33%，毛利润同比增长450%

2019-11-28 16:07作者：新浪电竞来源：网络

　　激荡时代，水大“鱼”大。

　　11月27日，中国领先的游戏直播平台斗鱼（NASDQ:DOYU）发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度斗鱼总营收达18.59亿元，较2018年同期增长81.3%；毛利润同比增长450.5%，达到3.17亿元，商业化效率有了显著的提升。

　　尤其值得一提的是，在非美国通用会计准则下，斗鱼Q3净利润高达7220万元，较第二季度环比增长37%，且超出同时期虎牙直播37个百分点，经营效率显著提升，盈利能力在行业堪称一枝独秀。

　　在行业增速整体放缓的大背景下，斗鱼之所以能够逆流而上，主要得益于其用户规模尤其是季度平均MAU的稳步上涨。报告期内，斗鱼季度平均MAU高达 1.64亿，其中移动端MAU达到5210万，整体数据超出直接竞争对手虎牙直播12.33%。其中，付费用户更是多达700万，同比增长66%，继续以绝对优势领跑游戏直播行业。

　　今年9月份，权威数据机构QuestMoblie发布的《 2019中国移动互联网秋季大报告》同样指出，斗鱼以4984万的MAU移动端月活用户数量跻身千万级用户APP榜单的首位，领先了直播平台排名第二的虎牙32个身位。无论是月度独立设备覆盖还是平均MAU，斗鱼的核心数据都已遥遥领先。从中不难看出，迅猛发展的斗鱼，已经展现出了领跑行业的强势姿态和宏大格局。

　　对此，斗鱼创始人兼CEO陈少杰表示：“整体来看，第三季度斗鱼保持了稳定的增长。得益于中国游戏电竞人口红利，伴随着暑期重磅游戏发布及手机设备迭代带来的体验提升，斗鱼用户规模尤其是移动MAU继续扩大。与此同时，由于平台内容不断丰富、用户体验增强、管理系统完善，有效提升了用户参与度和盈利效率，进而促进了平台总收入的稳定增长。”

　　强大的主播阵容，斗鱼成为用户首选

　　直播业务是典型的中心化业务，直播行业之间的竞争说到底就是对头部主播的争夺，尤其是头部主播的多寡决定了平台的用户量级。

　　在围绕主播的争夺战中，斗鱼一向不甘示弱。斗鱼成立之初拿到的2000万投资，在第一个月就被创始人陈少杰花掉了1500万，多数用于海量挖掘签约主播。之后红杉中国投资了斗鱼接近2000万美金，有了投资之后，知名主播比如TH000、若风、周宝龙等都陆续被斗鱼收入麾下。

　　截止上市当天，斗鱼注册主播已高达650万，独家签约主播5200位，Top100游戏主播中的51位签订了独家的合同，包括8位top10主播，顶尖主播数量远超同行业平台。Q3财报显示，斗鱼已与包括前IG战队LOL分部队长PDD、DNF超人气主播旭旭宝宝、2019年英雄联盟全球总决赛冠军FPX战队最强中单Doinb在内的9500多位人气主播签订了独家协议。与此同时，斗鱼积极推动与公会合作构建完善的主播培养机制，着力于对中腰部主播进行挖掘和培养，通过中腰部主播推动直播内容生态的多元化，向平台源源不断地输送丰富的直播内容。

　　强大的主播阵容使得斗鱼在游戏直播上远远领先于竞争对手，也是斗鱼在游戏直播上最大的内容沉淀。在头部化的内容比拼上，斗鱼与竞争对手相比，有领先优势。同时，长尾化的内容构成了斗鱼在获取游戏用户上的绝对优势。举例说明，用户并非单一一款游戏的粉丝，他可能是《英雄联盟》、《DOTA》、《魔兽争霸》等数款游戏的粉丝，头部化内容观看主播的选择上有一定的差异，但如果某个平台能够提供他全部的需求，那么这个平台必然会成为用户的首选。

　　丰富的内容生态，斗鱼平台粘性空前

　　此外，在精品内容版权布局上，斗鱼更是屡屡抢占先机，先后拿下了德玛西亚杯、CSGO MAJOR等多个重磅级赛事的分播版权以及赛事的独播版权。此外，斗鱼重金引入英雄联盟、绝地求生、DPTA2等关注度最高的游戏电竞直播版权。整个2018年，斗鱼直播了约337场电竞赛事，承办了85场电竞赛事，并在深度合作的基础上赞助了26个顶级电竞团队，并将斗鱼超级联赛打造成业内一流电竞赛事。

　　与此同时，斗鱼还不断尝试利用自制化的方式来丰富平台的内容生态，如DSL斗鱼超级联赛、斗鱼绝地求生黄金大奖赛、斗鱼嘉年华、斗鱼鱼乐盛典等。多元化的内容生态，使得斗鱼的平台粘性持续提升。以冯提莫合约到期为例，根据斗鱼官方数据，2019年Q3观看过冯提莫的用户有416万，其中只有1万用户只关注了冯提莫。故而可以说，头部主播的去留也不能从根本上动摇斗鱼的根基。

　　财报也指出，本季度斗鱼用户数量激增的外部因素主要有3点：第一，斗鱼是国内硬核游戏用户的聚集地，Ti9(DOTA2国际邀请赛)等大型赛事的举行对Dota2等分区的用户观看量和部分沉默用户唤醒，起到了显著的拉升作用。第二，第三季度覆盖暑期，是重磅游戏和新款手机的密集发布期，移动端直播观看体验提升也促进了用户观看频次和时长的提升。第三，近期上线魔兽世界杯怀旧服、云顶之弈等潜在爆款游戏，同时提升了移动端和PC端的用户观看量。

　　粉丝付费体系日益成熟，斗鱼商业化效率大大提升

　　商业化运营效率和平台变现能力的突飞猛进，是斗鱼Q3财报的一大亮点。根据财报数据，第三季度斗鱼付费用户突破700万人，较第二季度净增30万，相比于2018年同期更是增长了66%。第三季度斗鱼整体营收18.59亿元，较2018年同期的10.25亿元增长81.3%。

　　相比之下，直接竞争对手虎牙第三季度销售和营销支出为1.22亿元，与去年同期的6170万元人民币相比增长98.2%。营销成本的激增，使得虎牙的盈利能力和商业化变现不断下行。

　　报告显示，粉丝付费体系的成熟，是斗鱼变现效率激增，持续拉大与虎牙差距的核心因素所在。此前，斗鱼创始人兼CEO陈少杰就曾表示，“今后将继续致力于构建以游戏为核心的优质内容生态系统，同时战略性地提高各内容分区变现效率。”

　　现如今，斗鱼已经构建起了通过在游戏分区加强打造小额打赏的粉丝付费体系，来增强用户和主播之间的互动，通过主播们创造的干货有料、新奇有趣的直播内容，提升用户的支付意愿，并且通过一系列互动功能和体验优化不断提升用户的消费水平。在非游戏分区，斗鱼则持续完善更多运营玩法，并且通过加强公会合作提升该板块的变现效率。

　　“很高兴斗鱼能在2019年第三季度实现持续的收入增长。这一季度，我们有效地控制了成本，提高了经营效率，毛利率和净利润均稳健提升。”斗鱼财务副总裁曹昊表示，“未来，将持续提高运营效率，探索并引入更多盈利机会，进一步实现收入增长。”

　　从用户规模到变现效率，再到最为核心的主播资源和内容版权，斗鱼在多个关键层面均有了突飞猛进的发展，且远远领先于包括虎牙在内的行业其他平台。以用户数据为例，报告期内斗鱼季度平均MAU为1.64亿，虎牙为1.46亿，二者整整相差12个百分点；付费用户方面，斗鱼Q3付费用户总数已突破700万，虎牙仅为530万，双方差距高达32%以上；总营收方面，第三季度斗鱼总收入为18.59亿，同比增长81.3%；虎牙总收入为22.65亿元，同比增长77.36%。尽管双方存在一定差距，但斗鱼也正在以肉眼可见的速度赶超。